为什么大型银行不会成为下一轮牛市的领导者

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Hiren Ved，董事兼首席信息官; 炼金术的资本,他表示:“我不认为大型银行肯定会成为下一轮牛市的领导者，但它们会参与其中吗?它们的回报率是否会回归均值?我当然这么认为。”私人金融机构，尤其是放贷机构，是上一轮牛市的领导者。这一次，在金融领域，非放贷机构可能成为领导层的一部分。所以，交换，0 在线经纪商、市场基础设施参与者、资产管理公司更有可能成为牛市的领导者，但我只是觉得，鉴于大型银行的表现不佳，不可能出现新的牛市，而Nifty创下新高，而这些人却不参与其中。

让我们看看主题电子市场已经失衡内特兴奋。国防、电力、铁路，这些都是伟大的行业，一年、两年、三年之后，这些行业会变得更大。这些公司将变得更大。利润将会减少但市场定价是否已经基于27财年和28财年的盈利设置?

你说得对。在你提到的许多这些行业中，市场的价格反映出更好的增长将持续更长时间。另一方面，当你观察农村消费、农用化学品甚至特种化学品等领域时，我认为这些领域的股市已经出现了修正，近期到中期的疲软已经显现。所以这是关于投资组合的构建，我的意思是，你必须与领先企业保持一致，但你也必须注意到这样一个事实，即未来的很大一部分可能取决于价格。

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所以这意味着你的时间框架被拉长了，你才能真正赚钱。即使在这些行业，即使估值上升，它们也可能继续令人惊讶。所以我们不知道。但我认为，正如我之前提到的，从风险回报的角度来看，很有可能那些没有参与或表现不佳的部门现在可能会逐渐参与进来。从风险回报的角度来看，这是有机会的，一些受欢迎的行业可能会横盘整理，并在一段时间内进行时间调整。但是，你不能对所有这些事情都进行计时，如果你真的相信结构故事，你必须继续投资，我们就是这样。

正好一年前的12月年终特别，你提到的名字Ned基本上是一些从时尚名字中剔除出来的名字;Paytm, Zomato和那个电话对你来说都很好用。在哪儿你现在在选位置吗?我的意思是，如果回来了消费科技和金融科技是您在2022年12月确定的交易，您想在2023年12月确定什么?

我将在接近年底的时候回来。但是，你提到了网络名称。我认为去年是购买它们的好时机。我的感觉是，如果在2024年，我们确实有利率调整，美联储降息，然后印度出现降息周期，那么像Zomato和Paytm这样的公司就会有很长的增长空间。我想我们仍然喜欢他们。我认为那里仍有赚钱的机会。我认为，如果你现在是一个长期投资者，我们正在寻找农用化学品、化学品、制药甚至一些精选的制造公司的具体机会，这些公司的股价还没有大幅上涨。

在哪儿无论是风险管理还是纯粹的估值看涨，你是否会试图阻止或锁定利润，因为最终当你买入某样东西时，你将不得不卖出某样东西，因为你已经完全投入了?

我们将削减一些早期在制造业或任何在我们投资组合中占比过大的公司上的押注。我们在ER&D方面做得很好，在技术方面，其中一些公司确实做得非常好，我们可以从那里拿走一些钱，再投资到我提到的其他领域。

这更多的是一个投资组合管理决策，而不是试图反映我们在市场周期中看涨哪些方面的观点。因此，我们将继续投资于领导者。我们可能会在这里或那里削减开支，但正如我所说，每个领域都有机会，坦率地说。我不想单独挑出来，我们将寻找机会，我们认为在选举的边缘，看起来许多大型股可能在选举前表现良好，也许中小盘股可以在几个月后加入这个政党，所以这是很有可能的。

你对哪些大盘股特别感兴趣接下来的12到18个月?

我会说，水泥、资本货物和银行是我在大盘股中会寻找的领域。

水泥股既有大盘股，也有中盘股。有区域Nal水泥股。银行内部有私人银行，公共事业银行，地区银行nal银行，旧的PSU银行。帮我们缩小范围。

嗯，现在大型私人银行，大型水泥股和大型汽车股都是我们关注的对象。

在银行，你不觉得职位有挑战吗因为我还没有发现HDFC银行的空头。银行面临的全部挑战是，它是那些每个人都充分投入，或者可能是基准承诺。

是的，他们之前跑得很好。在新冠疫情的恢复过程中，他们表现得很好。此外，它们在22-23年度过了最好的时期，当时三家公司的净收入、信贷成本和信贷增长都对它们有利。此外，股票也相对被过度持有，由于金融机构没有进入我们的市场，它们一直在抛售，银行表现不佳也有一个技术原因。

我不认为它们肯定会引领下一轮牛市，但它们是否会参与其中，它们的回报率是否会出现均值回归，我当然这么认为。私人金融机构，尤其是放贷机构，是上一轮牛市的领导者。这一次，在金融领域，非放贷机构可能成为领导层的一部分。因此，交易所、在线经纪人、市场基础设施参与者、资产管理公司更有可能成为牛市的领导者，但我只是觉得，鉴于大型银行的表现不佳，你不可能出现新的牛市，而Nifty创下新高，而这些人却不参与。

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